Relatório do MEF alerta sobre possível redução do PIB em 2027

O Ministério de Economia e Finanças (MEF) apresentou ontem o Informe de Finanças Públicas (IFP) 2026. O documento analisa a evolução recente da economia paraguaia, o desempenho das contas públicas e as perspectivas macroeconômicas e fiscais de médio prazo.

O informe incorpora uma avaliação de riscos vinculados a maiores custos de financiamento, menor expansão da demanda interna, menor crescimento dos sócios comerciais e depreciação cambial. No cenário combinado, a materialização simultânea desses choques reduziria o crescimento do PIB de 4,2% para 2,6% em 2027. Em 2028, o déficit aumentaria de 1,5% para 2,2% do PIB e a dívida pública alcançaria 35,3% do PIB, frente a 32,7% no cenário base. Embora a atividade se recuperasse posteriormente, a dívida permaneceria aproximadamente um ponto percentual do PIB acima do cenário base em 2031.

Um dos principais riscos fiscais estruturais continua sendo o passivo previdenciário. A Caixa Fiscal registrou um deterioro sustentado, concentrado especialmente no Magistério Nacional e nas Forças Públicas. Em março de 2026 foi aprovada a Lei 7633/2026, que estabelece medidas para a reforma do sistema de aposentadorias e pensões do setor público. A norma introduz mudanças nas taxas de contribuição, nos requisitos de acesso à aposentadoria, nas taxas de substituição e na base de cálculo dos proventos, com o objetivo de melhorar a relação entre contribuições e benefícios e conter o crescimento do déficit previdenciário.

Embora a reforma reduza o déficit projetado, seus efeitos se materializam de forma gradual e não eliminam o desequilíbrio de longo prazo. Por isso, o acompanhamento da sustentabilidade previdenciária se mantém como um componente central da gestão de riscos fiscais.

As demandas sociais e de infraestrutura também condicionam o espaço fiscal. O gasto associado a programas como Tekoporã, Adultos Maiores e Fome Zero passou de 0,1% do PIB em 2006 para 1,6% em 2025 e se projeta em 1,8% para 2026. O marco de médio prazo busca preservar esses programas, ao tempo que reconhece as lacunas de infraestrutura e as crescentes necessidades de atenção sanitária.

Além disso, em um cenário específico de menor demanda interna, contempla-se uma redução de 1,0 ponto percentual no crescimento do investimento privado e de 1,4 pontos percentuais no do consumo privado em 2027 em relação ao cenário base.