Ministério da Economia e Finanças apresenta análise de riscos fiscais para 2027

O Ministério da Economia e Finanças (MEF) apresentou o Informe das Finanças Públicas (IFP) 2026, documento que analisa a evolução recente da economia paraguaia, o desempenho das contas públicas e as perspectivas macroeconômicas e fiscais de médio prazo.

Cenários de risco avaliados

O informe incorpora uma avaliação exaustiva de riscos vinculados a maiores custos de financiamento, menor expansão da demanda interna, menor crescimento dos parceiros comerciais e depreciação cambial. Em um cenário combinado de materialização simultânea destes fatores, o crescimento do PIB se reduziria de 4,2% a 2,6% em 2027.

Sob este cenário, em 2028 o déficit aumentaria de 1,5% a 2,2% do PIB e a dívida pública alcançaria 35,3% do PIB, em comparação com 32,7% no cenário base. Embora se projete uma posterior recuperação da atividade econômica, a dívida permaneceria aproximadamente um ponto percentual do PIB acima do cenário base em 2031.

Desafios estruturais do sistema previdenciário

O passivo previdenciário continua sendo um dos principais riscos fiscais estruturais. A Caixa Fiscal registrou um deterioro sustentado, concentrado especialmente no Magistério Nacional e nas Forças Públicas. Em março de 2026 foi aprovada a Lei 7633/2026, que estabelece medidas para a reforma do sistema de aposentadorias e pensões do setor público.

A norma introduz mudanças nas taxas de contribuição, nos requisitos de acesso à aposentadoria, nas taxas de substituição e na base de cálculo dos proventos, com o objetivo de melhorar a relação entre contribuições e prestações e conter o crescimento do déficit previdenciário.

Embora a reforma reduza o déficit projetado, seus efeitos se materializam de forma gradual e não eliminam o desequilíbrio de longo prazo. Por esta razão, o acompanhamento da sustentabilidade previdenciária se mantém como um componente central da gestão de riscos fiscais.

Pressões no gasto público

As demandas sociais e de infraestrutura condicionam significativamente o espaço fiscal disponível. O gasto associado a programas como Tekoporã, Adultos Maiores e Fome Zero passou de 0,1% do PIB em 2006 a 1,6% em 2025 e se projeta em 1,8% para 2026. O marco de médio prazo busca preservar estes programas, enquanto que simultaneamente reconhece as lacunas de infraestrutura e as crescentes necessidades de atendimento sanitário.

Impacto da menor demanda interna

Em um cenário específico de menor demanda interna, se contempla uma redução de 1,0 ponto percentual no crescimento do investimento privado e de 1,4 pontos percentuais no do consumo privado em 2027 em relação ao cenário base.