Situação corporativa gera incerteza nos mercados internacionais

Impacto no financiamento internacional

A situação que atravessa o sistema corporativo paraguaio poderia ter consequências significativas sobre o acesso ao financiamento internacional. O economista César Addario advertiu que os recentes acontecimentos estão enfraquecendo a percepção dos investidores sobre o país e poderiam dificultar futuras emissões de bônus de empresas paraguaias.

Em entrevista com a 780 AM, sustentou que o histórico corporativo nacional nos mercados internacionais foi afetado e que, como consequência, a possibilidade de que novas companhias coloquem bônus no exterior encontra-se praticamente fechada. "A janela de emissão para qualquer empresa paraguaia hoje está fechada", afirmou.

Repercussões na imagem do país

Addario explicou que a situação incide na imagem que o Paraguai construiu ante os mercados internacionais, especialmente em relação à solidez de seu sistema financeiro e à estabilidade macroeconômica, dois dos principais argumentos utilizados para atrair investimentos.

O impacto também começa a refletir-se no risco soberano do país. Detalhou que o spread dos bônus paraguaios passou de estar situado entre 100 e 105 pontos básicos a aproximadamente 122 pontos. Embora tenha considerado que o incremento ainda não é significativo, advertiu que já evidencia uma transmissão da incerteza corporativa para a República.

Implicações para o financiamento estatal

Nesse contexto, sinalizou que o cenário poderia encarecer futuras operações de financiamento, inclusive para o Estado. O Paraguai tem prevista uma importante emissão de bônus dentro do Orçamento Geral da Nação 2027, de modo que acessar o mercado na atualidade poderia implicar maiores taxas de juros e uma menor quantidade de investidores dispostos a emprestar ao país.

Não obstante, diferenciou a situação das empresas privadas da capacidade de financiamento soberano. Segundo seu critério, a República deveria esperar que se resolvam os acontecimentos e se conheça o alcance de suas consequências, já que uma emissão neste momento poderia trasladar diretamente ao custo da dívida pública a incerteza gerada.

Experiências comparativas

Como referência, mencionou o caso de uma entidade bancária da Guatemala que atravessou uma crise e foi intervinda pelo banco central desse país. Conforme explicou, o processo de fechamento e pagamento aos poupadores desenvolveu-se de maneira ordenada, o que permitiu que posteriormente o soberano voltasse aos mercados internacionais sem experimentar um impacto significativo.

Diferença entre classificação e confiança

Addario advertiu que manter formalmente o grau de investimento não necessariamente significa que o mercado continue percebendo o país sob essa mesma categoria. Explicou que existe uma diferença entre conservar uma classificação creditícia e contar efetivamente com a confiança dos investidores, de modo que será determinante como se gerencie a situação atual e se evite que seus efeitos se estendam a outros setores.