O gado vale mais, mas o produtor ganha mais?

Por Dr. Federico Krauer | Para Valor Agro
Diretor de PROCAMPO
Consultoria Agropecuária

Um melhor preço do gado é uma boa notícia para a produção. No entanto, olhar apenas para a cotação em dólares pode nos levar a uma conclusão incompleta sobre o resultado do negócio. Para saber se o produtor realmente ganha mais, devemos analisar quanto recebe efetivamente por suas vendas, quais custos deve enfrentar e qual capacidade conserva para repor os animais e continuar produzindo.

Na pecuária paraguaia convivem distintas referências monetárias. O gado destinado ao abate costuma ser negociado com uma referência em dólares, enquanto a reposição, os salários e diversos serviços são pagos ou acordados em guarani. Essa combinação adquire especial importância quando cai o tipo de câmbio: a renda convertida para a moeda nacional pode perder força frente a despesas que não se ajustam na mesma proporção.

Um exemplo permite dimensionar este efeito. Uma venda de US$ 1.350 equivale a G. 10.530.000 com um dólar a G. 7.800. Se o tipo de câmbio fosse de G. 5.700, essa mesma operação representaria G. 7.695.000. A diferença seria de G. 2.835.000, equivalente a uma redução de 26,9%. São cotizações ilustrativas para explicar o mecanismo, não uma comparação entre valores atuais.

Mesmo uma elevação importante do gado em dólares pode traduzir-se em uma melhoria relativamente pequena em guarani. Se tomarmos como exemplo um preço por quilograma que passa de US$ 3,80 a US$ 5,45, o aumento é de 43,4%. Mas ao converter esses valores com os tipos de câmbio anteriores, respectivamente, a renda passa de G. 29.640 a G. 31.065 por quilograma: uma melhoria de apenas 4,8%. E esse incremento ainda não representa ganho, porque falta descontar os custos de produção e comercialização.

Isso tampouco significa que todos os estabelecimentos enfrentem o mesmo resultado. Há custos vinculados ao dólar que podem ficar mais baratos em guarani quando sua cotação cai, e as condições de venda, cobrança e financiamento variam entre empresas. Por isso, o efeito cambial deve ser medido sobre as contas de cada estabelecimento. Uma variação da receita bruta não equivale, por si só, a uma variação da rentabilidade.

A reposição é outro componente decisivo. Vender melhor o animal terminado não garante conservar a capacidade de compra se o bezerro também aumenta de preço. Em um cenário ilustrativo, um capital de US$ 10.000 permite adquirir 19 bezerros completos a US$ 521 por cabeça. Se o valor sobe para US$ 695, esse mesmo orçamento alcança para 14. O produtor precisa então de mais capital para sustentar uma quantidade similar de animais em seu sistema.

Aqui aparecem diferenças entre as etapas do negócio. Para o criador, um bezerro mais caro pode representar uma melhoria de suas receitas. Para quem compra essa reposição e a leva até a terminação, implica um investimento inicial maior e uma exigência adicional sobre a margem. No ciclo completo, produzir os próprios bezerros reduz a necessidade de comprá-los, aunque isso dependa da estrutura e da capacidade de cada estabelecimento.