Dionisio Borda: o arquiteto silencioso da estabilidade paraguaia

Entre 2003 e 2005, Borda liderou reformas que mudaram o rumo das finanças públicas: o Fundo de Garantia de Depósitos, a reforma da Caixa Fiscal, a modernização das compras públicas, a reestruturação do Banco Nacional de Fomento e o fortalecimento da administração tributária.

Reformas que ninguém vê porque funcionam. Esse é seu único defeito: não fazem ruído quando estão bem feitas.

Em 2008 retornou ao Ministério da Fazenda sob um governo de signo político diferente. Porque a economia não é colorada nem liberal. A economia é uma só, e quem sabe, sabe.

Durante sua segunda gestão, entre 2008 e 2012, o Paraguai consolidou essa estabilidade com superávits fiscais e uma resposta responsável frente à crise financeira internacional de 2008 e duas severas secas.

O mundo desabava. O Paraguai resistia. Isso não é sorte. É arquitetura.

Há uma riqueza que não se vê porque consiste no que não ocorreu: a desvalorização que não chegou, o calote que nunca aconteceu, a fuga massiva de capitais que não se produziu.

É justo reconhecer tudo. O boom internacional da soja e outras matérias-primas impulsionou o crescimento. Entre 2004 e 2012, o PIB cresceu em média acima de 5% ao ano, com um extraordinário 13,1% em 2010. O vento soprava a favor, mas o vento, por si só, não constrói nada. Borda ajudou a levantar as velas e a assegurar que o barco tivesse casco antes da tempestade.

Enquanto boa parte da América Latina alternava entre euforia e dolorosos ajustes, o Paraguai construía uma reputação distinta: a de um país pequeno, previsível e fiscalmente responsável. Essa reputação se converteu em um de seus ativos mais valiosos.

Em julho de 2024, Moody's concedeu ao Paraguai o grau de investimento pela primeira vez em sua história. Em dezembro de 2025, Standard & Poor's elevou a classificação soberana a BBB–. É uma certificação de confiança que pode ampliar o investimento e melhorar o financiamento.

Esse reconhecimento não nasceu em 2024. É consequência de mais de duas décadas de políticas econômicas responsáveis.

No Paraguai damos por certo o que funciona e raramente perguntamos quem construiu as bases. A estabilidade não é natural: exige inflação controlada, moeda estável, dívida sustentável e instituições sólidas.

Houve reformas sem aplausos nem monumentos, mas com consequências que perduram.

As grandes obras de um estadista são também as crises que ajudou a evitar.

Dionisio Borda foi um dos principais arquitetos da estabilidade econômica que o Paraguai desfruta hoje e que muitos celebram sem saber a quem agradecê-la.

O Paraguai lhe deve mais do que sabe e lhe agradece menos do que deveria.

Tive a sorte de conhecê-lo e de chamá-lo de amigo. Há pessoas que te reconciliam com a política. Ele é uma delas.