BCP destaca crescimento do mercado de contratos forward ante apreciação do guaraní

Expansão do mercado de cobertura cambial

O mercado de contratos forward de divisas no Paraguai apresenta um crescimento significativo em um contexto caracterizado pela forte apreciação do guaraní e pela queda do dólar. O Banco Central do Paraguai (BCP) tem destacado a evolução desses instrumentos, utilizados principalmente por empresas para se protegerem ante as flutuações cambiais.

Ao encerramento de julho de 2026, o valor acumulado dos contratos forward alcançou USD 1.721 milhões, o que representa um incremento de 22,8% comparado aos USD 1.401 milhões registrados no mesmo período do ano anterior, de acordo com dados do banco matriz.

Função dos contratos forward

Os contratos forward permitem aos agentes econômicos fixar antecipadamente uma taxa de câmbio para uma operação futura. Por meio desses instrumentos, as empresas podem reduzir a incerteza associada às variações do dólar e proteger suas margens, fluxos de caixa e balanços.

O crescimento dessas operações ocorre em momentos em que o guaraní registra uma apreciação importante frente ao dólar, situação que gera pressão especialmente em setores com receitas em moeda estrangeira, como os exportadores.

Composição do mercado

A estrutura do mercado forward reflete uma clara concentração de usuários. Em 31 de julho, as pessoas jurídicas concentraram 69,9% do mercado forward acumulado, consolidando-se como os principais usuários. Os não residentes participaram com 16,7%, enquanto o setor financeiro representou 13,4%. A participação das pessoas físicas foi praticamente nula.

Contexto de volatilidade cambial

O BCP assinalou que a maior integração do Paraguai aos mercados financeiros internacionais pode fazer com que a taxa de câmbio nominal seja mais sensível aos movimentos de capital e aos choques externos. Nesse cenário, o banco matriz ressalta a importância de contar com instrumentos de cobertura cambial que permitam aos agentes econômicos administrar os riscos derivados das flutuações da taxa de câmbio.

Embora o BCP reconheça uma leve maior volatilidade do guaraní, sustenta que esta continua entre as mais baixas da região. O crescimento do mercado forward reflete, neste contexto, uma maior utilização de ferramentas para gerir o risco cambial ante os fortes movimentos do dólar.