Atome: Um investimento que o Paraguai não deveria perder

A iniciativa prevê produzir fertilizantes de baixa pegada de carbono a partir de hidrogênio gerado com energia hidroelétrica paraguaia. Dito de maneira simples, trata-se de transformar nossa energia limpa em um insumo estratégico para a produção agrícola. Em um mundo onde a segurança alimentar depende cada vez mais do acesso estável a fertilizantes, o Paraguai poderia passar de ser um país fornecedor de energia a se converter em uma plataforma industrial regional.

A inversão anunciada, de 665 milhões de dólares, tem além disso uma dimensão simbólica e prática muito relevante. Seria a maior inversão privada industrial na história do país. Mas mais importante ainda, seria uma inversão âncora. Este tipo de projetos não chega sozinho nem se esgota em si mesmo. Quando uma inversão desta escala consegue fechamento financeiro com entidades internacionais de primeira linha, gera-se um sinal potente para outros investidores. O Paraguai passa de ser visto apenas como um país com energia abundante e estabilidade macroeconômica, a ser considerado uma plataforma viável para projetos industriais complexos, financiáveis e exportadores.

Esse salto reputacional vale muito. A pergunta é se somos capazes de vê-lo.

O ponto de fricção atual está no contrato de energia com a ANDE. Para uma indústria de hidrogênio verde e fertilizantes, a eletricidade não é um custo marginal, é o insumo central do modelo de negócios. Por isso, os bancos financiadores exigem previsibilidade sobre preço, prazo e condições de fornecimento. Sem essa certeza, o projeto não é financiável.

A ANDE, por sua parte, tem uma preocupação legítima: deve preservar seu equilíbrio financeiro. Mas também deve ser capaz de impulsionar uma política industrial inteligente, capaz de converter sua vantagem energética em desenvolvimento econômico real.

O erro seria colocar o debate como uma falsa opção entre defender a ANDE ou defender a Atome. O país deve defender ambas as coisas: a sustentabilidade de sua empresa elétrica e a possibilidade de concretizar uma inversão estratégica. Nem todo contrato de longo prazo é um privilégio. A chave está no desenho contratual.

Uma solução razoável poderia estabelecer um preço de energia competitivo e estável durante o período de repagamento da dívida, por exemplo, os primeiros dez anos de operação da indústria, etapa em que a previsibilidade é indispensável para os bancos. Depois, se naquele período a tarifa industrial geral superasse o preço pactuado, o contrato poderia incorporar mecanismos de compensação ou ajuste a partir do ano onze, uma vez cancelado o passivo principal. Dado que o contrato total é de 25 anos, existe margem para equilibrar os requerimentos financeiros do projeto com a necessária proteção patrimonial da ANDE.

Isso exige negociação técnica, transparência e visão de Estado. Não se trata de regalar energia nem de aceitar qualquer condição empresarial. Trata-se de construir um acordo defendível, mensurável e conveniente para o país. O Paraguai deve demonstrar que sabe negociar com seriedade: oferecendo segurança jurídica aos investidores, mas sem comprometer seus ativos públicos.

Durante décadas, o Paraguai discutiu como aproveitar melhor sua energia. A resposta não pode ser somente vender eletricidade. O verdadeiro salto consiste em industrializá-la: incorporá-la a produtos, tecnologia, emprego, exportações e conhecimento. Atome encaixa precisamente nessa visão.

Perder este projeto seria um erro estratégico. Não porque uma empresa seja mais importante que o interesse nacional, mas porque esta inversão pode abrir uma porta que o Paraguai vem buscando há anos: a de grandes projetos privados, intensivos em energia limpa, financiados internacionalmente e orientados à exportação.

A solução é possível. Requer liderança política, inteligência contratual e uma ANDE financeiramente protegida. O Paraguai não deve regalar sua energia, mas também não deve perder a oportunidade de transformá-la em desenvolvimento industrial genuíno.