Luis Carlos Berino: "O dólar poderia fechar o ano próximo a G. 6.510, com uma pressão baixista que seguirá por um tempo"

A queda do tipo de câmbio deixou de ser um fenômeno conjuntural para se converter em uma nova realidade que obriga a repensar cenários dentro da produção agropecuária, afirmou Luis Carlos Berino, economista e integrante da equipe da Investor Casa de Bolsa, quem garantiu que as projeções da firma apontam para um fechamento de ano com um dólar em torno de G. 6.510 e com fatores globais que seguirão limitando uma recuperação mais acelerada da divisa estadunidense.

Durante uma entrevista com Valor Agregado, Berino explicou que inicialmente se esperava uma correção natural do mercado, mas que essa recuperação nunca chegou, obrigando a reformular as projeções e a analisar um cenário completamente diferente ao que predominou durante os últimos anos.

"O comportamento do dólar não responde somente a fatores paraguaios, mas a um processo de desvalorização generalizada da moeda estadunidense a nível global", sustentou.

Segundo explicou, um dos elementos que mais chamou a atenção foi que a apreciação do guarani não esteve respaldada pelos fundamentos tradicionais do comércio exterior ou da balança de pagamentos. Porém, sim coincidiu com um enfraquecimento internacional do dólar frente a outras moedas e com mudanças na política econômica impulsionada pela administração de Donald Trump.

A isso se somou outro fator menos visível mas igualmente relevante: a contração da liquidez em guaranis dentro do sistema financeiro paraguaio durante grande parte de 2025.

"Observamos uma forte redução de liquidez em guaranis que levou muitos atores a se refugiarem em dólares. Essa situação foi se normalizando rumo ao final do ano passado, mas ainda estamos longe dos níveis anteriores", explicou.

Quanto às perspectivas para o segundo semestre, Berino apontou que o efeito da colheita de soja sobre o mercado cambial irá perdendo intensidade conforme avance o ano e que, por si só, já não teria capacidade para provocar uma queda significativa adicional do tipo de câmbio.

Após a reunião semestral de análise da Investor, a firma definiu uma projeção de fechamento de ano próxima aos G. 6.510 por dólar, ainda que tenha esclarecido que se trata de um cenário sujeito a revisão permanente conforme evoluam os acontecimentos internacionais.

Entre os fatores que seguirão marcando a tendência aparecem as decisões do Banco da Reserva Federal dos Estados Unidos, a evolução dos conflitos geopolíticos e a estratégia econômica norte-americana.

"A única forma que tem Estados Unidos de se converter novamente em um grande exportador é com um dólar mais fraco", afirmou.

Respeito às expectativas do setor produtivo sobre uma eventual intervenção do Banco Central do Paraguai, Berino considerou que atualmente não existem fundamentos que justifiquem uma ação direta sobre o mercado de câmbios.