Fluxo de investimento estrangeiro impulsiona apreciação do guarani frente ao dólar

Comportamento da taxa de câmbio

O dólar perde terreno frente ao guarani, com uma taxa de câmbio que se situa em G. 5.950 à venda e G. 5.850 à compra. Por trás dessa sustentada apreciação do guarani aparece um fator determinante: uma disponibilidade inusualmente elevada de dólares no mercado paraguaio.

Maior afluxo de investidores estrangeiros

Para Emil Mendoza, presidente da Associação de Casas de Câmbio do Paraguai, parte da explicação se encontra em um fenômeno que as entidades cambiais vêm observando esta semana: uma entrada considerável de dólares provenientes do exterior, associados a investidores que buscam destinar capital no Paraguai.

"Há uma afluxo um pouco inusual com relação ao ano passado de investidores estrangeiros", afirmou Mendoza. Acrescentou que estão recebendo pessoas que chegam do Brasil, Bolívia e Europa, entre outros mercados.

Contexto internacional

Segundo Mendoza, a pressão sobre a cotização se agudizou pelo anúncio do Tesouro estadounidense de duplicar a recompra de dívida a longo prazo realizado na semana anterior. Esta situação derivou em que os investidores manifestassem sua preocupação pelas perspectivas da economia estadounidense e buscassem destinos alternativos para colocar seus recursos. Paraguai e Uruguai figuram entre os países mencionados pelos clientes.

Magnitude do fenômeno

O dado que dimensiona o fenômeno surge da experiência da própria casa de câmbio que administra Mendoza. Segundo explicou, durante esta semana essa entidade recebeu entre USD 250.000 e USD 300.000 diários provenientes do exterior, acumulando aproximadamente USD 1 milhão na semana.

A particularidade não estaria somente na quantidade de dólares que entram, mas na dificuldade para colocá-los novamente no mercado. "Muitos dias nesta semana nós não tivemos onde colocar nossos dólares", detalhou. Quando aumenta a quantidade de dólares disponíveis e a demanda não cresce no mesmo ritmo, o preço da divisa tende a diminuir.

Mendoza estima que, se um comportamento similar se repetisse entre as 24 casas de câmbio autorizadas pelo Banco Central do Paraguai, o fluxo poderia rondar os USD 20 milhões semanais, sem levar em conta as entidades cambiais que, segundo sua perspectiva, também estão atravessando pela mesma situação.

Oferta e demanda de divisas

A consequência, segundo o representante do setor, já se observa em uma superoferta de dólares que pressiona para baixo a cotização.

A queda, porém, não pode ser atribuída exclusivamente ao que ocorre dentro do país. Mendoza também aponta para um fator internacional: o dólar vem se enfraquecendo frente a distintas moedas em nível global, de modo que o Paraguai não estaria atravessando um fenômeno isolado.

A diferença estaria em que ao cenário internacional se soma um fluxo particular de divisas para o mercado local. Ou seja, poderiam estar atuando duas forças simultaneamente: um dólar mais fraco em nível internacional e uma maior oferta de dólares no mercado paraguaio.

Perspectivas do setor

A queda do dólar gerou inquietações desde setores exportadores, que consideram que uma moeda local demasiado forte pode afetar suas receitas. Mendoza, porém, adverte que intervir para sustentar artificialmente um preço mais alto do dólar não necessariamente resolveria o problema.

Seu argumento é que o Banco Central pode conter movimentos considerados anormais, mas não deveria tentar ir permanentemente contra uma tendência determinada pelo mercado internacional. "Não se pode ir remando contra a corrente", sustentou.