BCP mantém a taxa de política monetária em 5,50% anual

Decisão do Comité de Política Monetária

Em sua reunião de ontem, o Comité de Política Monetária (CPM) resolveu por unanimidade manter a taxa de juros de política monetária (TPM) em 5,50% anual. A decisão fundamenta-se em uma evolução favorável da atividade econômica, com projeções de crescimento de 4,5% para 2026 que permanechem consistentes.

Fatores externos considerados

Entre os elementos externos que acompanharam a determinação, os analistas do BCP sinalizaram que persiste uma elevada incerteza a respeito da evolução dos preços internacionais da energia, em um contexto caracterizado por tensões geopolíticas. Paralelamente, o mercado continua antecipando uma trajetória de taxas de juros do Federal Reserve estadunidense algo mais elevada para frente.

Nos mercados de commodities, o preço do petróleo manteve-se elevado, ao redor de USD 90 por barril, ante o prolongamento do conflito no Oriente Médio e os riscos associados ao fornecimento de crude. De igual forma, os preços internacionais da soja, do milho e do trigo registraram aumentos nas últimas semanas, impulsionados por uma demanda firme e maiores preocupações sobre a oferta, vinculadas a fatores geopolíticos e, em alguns casos, a rendimentos inferiores às projeções iniciais.

Indicadores econômicos internacionais

Nos Estados Unidos, as folhas de pagamento não agrícolas diminuíram em 23 mil postos em julho, enquanto a taxa de desemprego se reduziu a 4,1% ante 4,2% em junho. A inflação interanual caiu de 3,5% em junho para 3,4% em julho, enquanto a inflação núcleo desceu de 2,6% para 2,5%.

Situação econômica local

No plano nacional, o Indicador Mensal de Atividade Econômica do Paraguai (Imaep) registrou um crescimento interanual de 5,6% em junho, impulsionado principalmente pelos setores de serviços, agricultura, eletricidade e água. O Estimador Cifras de Negócios (ECN) aumentou 4,1% interanual, explicado por maiores vendas de veículos, produtos químico-farmacêuticos, materiais de construção, roupas e equipamentos do lar, entre outros.

Evolução de preços

O Índice de Preços ao Consumidor (IPC) registrou uma variação mensal de -0,1% em julho, comportamento influenciado por reduções nos preços de certos tipos de combustíveis e alimentos como frutas, verduras e alguns produtos cárnicos. A variação mensal do IPC sem alimentos e energia (IPCSAe) situou-se em 0,3% em julho.

Em termos interanuais, a inflação do IPC total foi 1,6%, enquanto a do IPCSAe se localizou em 1,3%. As expectativas de inflação para os próximos doze meses e para o horizonte de política monetária permaneceram ancoradas em 3,5%.

Perspectivas futuras

O informe destacou que a inflação interanual permanece em níveis baixos, principalmente pela evolução dos preços dos bens não energéticos. Para frente, o Comité espera que a inflação aumente gradualmente, alcançando 3,3% em dezembro de 2026 e convergindo para 3,5% no horizonte de política, enquanto as expectativas de inflação continuam alinhadas com a meta estabelecida.

O BCP reafirmou seu compromisso com a estabilidade de preços e seguirá monitorando atentamente os desenvolvimentos internos e externos, com o propósito de antecipar suas possíveis implicações na trajetória da inflação, na busca de assegurar a convergência da inflação para a meta estabelecida.