Custo para conter a inflação superou G. 330 mil milhões

O Banco Central do Paraguai (BCP) destinou G. 330.084 milhões a medidas de controle monetário e contenção da inflação entre janeiro e abril de 2026, refletindo o elevado custo que ainda implica a administração de liquidez no sistema financeiro.

Embora o nível de gastos continue sendo significativo, o montante representa uma leve redução frente ao mesmo período de 2025, quando o custo acumulado alcançou G. 340.596 milhões. Desta forma, a diminuição interanual ronda os 3%.

De acordo com o informe do BCP, o principal componente do gasto voltou a ser a remuneração por Instrumentos de Regulação Monetária (IRM); ou seja, os juros que paga a banca matriz pelos instrumentos utilizados para absorver excedentes de dinheiro do mercado e manter controladas as pressões inflacionárias.

Entre janeiro e abril deste ano, este conceito somou G. 187.675 milhões, equivalente a cerca de 57% do total de gastos monetários.

Em segundo lugar se situou a remuneração de compulsório em moeda nacional (o que o BCP paga aos bancos pelo dinheiro que devem manter imobilizado), que acumulou G. 82.041 milhões. Por sua vez, a remuneração de compulsório em moeda estrangeira alcançou G. 53.370 milhões.

Os demais componentes tiveram uma incidência muito menor. A produção de instrumentos de política monetária representou G. 6.998 milhões, enquanto não se registraram outros gastos financeiros no período analisado.

Ao observar o comportamento mensal, abril registrou um dos níveis mais elevados do ano, com gastos totais de G. 86.178 milhões, impulsionados principalmente por pagamentos vinculados a IRM e compulsórios.

Em comparação, durante o primeiro quadrimestre de 2025, o BCP havia destinado G. 200.654 milhões a remuneração por IRM, G. 61.272 milhões a compulsórios em moeda nacional e G. 56.301 milhões a compulsórios em moeda estrangeira.

Os dados mostram que, embora o custo associado a IRM tenha se reduzido frente ao ano passado, aumentou o gasto por compulsórios em moeda nacional, em linha com a persistência de elevados níveis de liquidez no sistema financeiro.

Estes gastos refletem o custo quasifiscal que enfrenta o BCP para sustentar a estabilidade monetária, mediante ferramentas destinadas a absorver liquidez, administrar taxas de juros e manter a inflação dentro da faixa meta.