BCP descarta intervenção no mercado cambial diante do fortalecimento do guarani

Análise do comportamento cambial

O dólar continua em descenso no país, registrando uma cotação referencial de G. 6.047,81 segundo dados do Banco Central do Paraguai (BCP). Esta tendência tem gerado debate entre especialistas a respeito da necessidade de intervenção no mercado cambial.

Carlos Carvallo, presidente do Banco Central do Paraguai, explicou que o comportamento da taxa de câmbio obedece a fundamentos econômicos sólidos que justificam o fortalecimento do guarani sem necessidade de intervenção direta neste momento.

Fatores que explicam a apreciação do guarani

Segundo Carvallo, o enfraquecimento relativo do dólar responde a duas categorias de fatores:

Elementos externos: A política comercial internacional incide no enfraquecimento do dólar como tendência global, afetando seu comportamento para além das fronteiras nacionais.

Elementos internos: O crescimento econômico do país, que se triplicou, uma inflação controlada, confiança na economia e uma relevante entrada de divisas ao território nacional impulsionam o fortalecimento do guarani.

A estes somam-se fatores macroestruturais e variáveis sazonais previsíveis. O primeiro semestre do ano se caracteriza por condições normais do rendimento de cultivos agrícolas, período que gera ingressos significativos de divisas.

Posição institucional do BCP

Estamos vendo que essa apreciação da taxa de câmbio está em linha com certas variáveis mais estruturais. É natural que nestas condições a taxa de câmbio se aprecie e o guarani se fortaleça

O titular do BCP indicou que o comportamento atual pode ser explicado por estes fundamentos econômicos e que não gera desequilíbrio na economia. Por esta razão, considera que não existe papel institucional para intervir neste momento.

Política monetária flexível

Carvallo explicou que uma política monetária com metas de inflação e uma taxa de câmbio flexível constitui um mecanismo benéfico para evitar volatilidade no setor real da economia, protegendo o crescimento econômico e o emprego.

O presidente do BCP esclareceu que a intervenção é considerada apenas quando existe comportamento que não pode ser explicado por fatores econômicos fundamentais. Como referência, mencionou que durante 2024, quando o dólar atingiu G. 8.000 sem justificativa econômica clara, o BCP de fato interveio para realinhar o mercado.

Contexto histórico recente

A tendência de descenso do dólar é registrada desde junho do ano passado, com a cotação localizada recentemente abaixo de G. 6.000, nível não visto nos últimos sete anos. Esta evolução reflete a estabilidade macroeconômica do país e o fortalecimento da confiança na economia paraguaia.