Análise da queda do dólar: oportunidades de carry trade e controle mediante liquidez

Mecanismo de carry trade no mercado cambial

O economista e ex-ministro da Fazenda Manuel Ferreira abordou a questão cambial atual e explicou que a diferença de taxas entre moeda local e estrangeira gera um mecanismo financeiro conhecido como carry trade. Este processo permite aos agentes econômicos aproveitar diferenciais de taxas de juros para obter ganhos.

"Carry trade é basicamente aproveitar diferenças de taxas que podem existir entre duas moedas diferentes e se mover de uma moeda para outra", explicou Ferreira em referência ao fenômeno que se registra atualmente nos mercados locais.

Segundo os dados que o especialista maneja, o mercado bancário em guarani opera com taxas entre 10% e 14%, enquanto o mercado de dólares funciona com taxas em torno de 5%. Esta brecha gera incentivos significativos para que os agentes econômicos realizem este tipo de operações de arbitragem.

"Há um contexto de coisas que faz com que os agentes econômicos que buscam ganhos façam este tipo de coisas", reforçou a análise.

Comportamento do dólar durante 2026

Durante o presente ano, a divisa norte-americana experimentou uma desvalorização importante frente ao guarani, alcançando níveis que não se apresentavam desde 2019. Este movimento responde a uma dupla pressão para baixo: a entrada de dólares provenientes das exportações e o enfraquecimento da moeda estadunidense devido à política comercial internacional.

Esta sexta-feira, a cotização se manteve estável, registrando-se G. 5.850 à compra e G. 5.950 à venda.

Alternativas de controle mediante liquidez

Ferreira abordou também a posição do Banco Central do Paraguai com respeito à intervenção no tipo de câmbio, sinalizando que existem mecanismos alternativos mais efetivos. "Se conseguirem fazer cair a taxa de mercado injetando maior liquidez ao mercado, possivelmente vejamos que esta situação começa a desaparecer e vamos a ver um dólar que possivelmente se vai controlar mais", sustentou em conversa com meios especializados.

Esta perspectiva sugere que as autoridades monetárias poderiam utilizar ferramentas de política de liquidez como alternativa à intervenção direta no mercado cambial, o que permitiria modular as flutuações do tipo de câmbio de maneira mais sustentável.