A inflação desacelera mas persiste a pressão nos alimentos

Política cambial como ferramenta de controle inflacionário

O economista e ex-diretor do Banco Central do Paraguai (BCP), Humberto Colmán, sinalizou que a política cambial cumpre um papel relevante na estratégia implementada pela autoridade monetária para conter a inflação, em um contexto de ajustes nas metas inflacionárias e maiores pressões sobre os preços.

Colmán explicou que especialmente durante a segunda metade de 2025 se observou um maior nível de intervenção do BCP no mercado cambial. Segundo sua análise, esta atuação respondeu a uma previsão de inflação mais elevada e gerou efeitos sobre a liquidez disponível no mercado.

Efeitos da intervenção cambial na liquidez

De acordo com o economista, a intervenção cambial gerou uma compressão da liquidez que também incidiu na evolução da taxa de câmbio. Neste sentido, destacou a importância do canal cambial como um dos mecanismos mediante o qual a política monetária pode incidir sobre a inflação.

Colmán sustentou que o BCP utilizou esta ferramenta em função de seu objetivo de estabilidade de preços e sinalizou que a inflação registrou uma redução importante em termos gerais.

O comportamento dos preços de alimentos

Não obstante, o analista colocou atenção particular no comportamento dos alimentos, cujos preços, apesar de uma desaceleração no ritmo de aumento, ainda se mantêm em níveis relativamente elevados frente ao período anterior à pandemia.

Colmán recordou que a inflação de alimentos experimentou um incremento significativo durante a pandemia e posteriormente na etapa de saída da crise sanitária. Neste contexto, considerou necessário observar não apenas a evolução do índice geral de inflação, mas também o comportamento específico dos alimentos.

Análise integral de variáveis econômicas

Suas declarações ocorrem em um cenário em que a política monetária e cambial continua sendo determinante para a evolução dos preços e da taxa de câmbio. Colmán levantou a relevância de analisar conjuntamente a trajetória da inflação, as intervenções no mercado cambial e as condições de liquidez da economia.